火星策略中国人寿拟清仓杭州银行，套现超30亿元

陪跑杭州银行近16年后火星策略，中国人寿拟清仓手中股权。

7月15日，杭州银行公告，股东中国人寿拟在公告披露之日起三个交易日后的三个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持其所持公司股份，合计不超过5078.94万股（含本数），即不超过公司普通股总股本的0.70%。减持价格和时间将根据市场情况确定。

而截至本公告披露日，中国人寿持有杭州银行股份总数正好是5078.94股，占公司普通股总股本的0.70%。多位市场人士分析称，这意味着中国人寿拟通过本次减持清仓所持杭州银行股份。

此次中国人寿减持期间为2025年7月21日至10月20日，减持原因和此前一致，仍为“资产配置的需要”。据相关报道分析称，按当前股价计算，中国人寿此次离场或可套现8.6亿元。

套现超30亿元

去年8月，市场曾传出中国人寿将要“出清”杭州银行全部股权的消息。2024年8月20日晚间，杭州银行披露股东中国人寿计划在未来三个月内减持所持公司不超过1.1亿股份（占总股本1.86%）。彼时，中国人寿所持杭州银行股份正好为1.1亿股。

除此次减持，自2021年开始，中国人寿已经三次减持杭州银行股份。2021年，中国人寿在二级市场减持了杭州银行0.94%的股份，总金额达到8.43亿元。2023年，中国人寿又把持有杭州银行的2%股份转让给了杭州市城投集团，总金额为14.29亿元，这两次减持合计金额共22.72亿元。

紧接着，2024年11月25日火星策略，杭州银行发布公告披露了其5%以下股东中国人寿减持股份的结果。截至11月25日，中国人寿已完成减持约5930万股，减持比例为1%，减持金额约为7.7亿元。这意味着，中国人寿这三次减持杭州银行，共计套现金额合计30.42亿元。

“中国人寿近年接连减持杭州银行，实现投资收益不错。”据一位业内知情人士表示，中国人寿从杭州银行IPO（首次公开募股）之时就已参与进去，参与成本较低，其投资杭州银行净收益率预计超过160%。

从时间线来看，2009年，中国人寿曾作为战略投资者入股杭州银行。七年后，杭州银行成功登陆资本市场，成为浙江首家在上交所主板挂牌上市的金融机构。

当时看好杭州银行的上市险企不止中国人寿一家。从杭州银行2016年报来看，中国人寿以5.55%的持股比例位列第五大股东、中国太保以4.59%的比例位列第七大股东；新华保险则以135.32万股的持股数量位列第二大无限售条件股东。

中国太保自2021年起，多次减持杭州银行，并于2022年8月彻底清仓杭州银行，累计套现34.45亿元人民币。当时中国太保曾回应媒体称，“中国太保高度认可入股以来杭州银行创造的良好业绩。本次减持是根据战略配置的需要，属于常规投资操作。”

有退亦有进。今年1月24日，杭州银行发布公告，外资股东澳洲联邦银行拟“清仓”所持杭州银行5.45%的股权，受让方为新华保险。公告显示，澳洲联邦银行转让所持杭州银行股份为13.1元/股，股份转让价款共43.17亿元。据一位业内人士透露，新华保险上述投资成本较低，仅13.1元/股，对公司今年中期业绩盈利帮助较大。

缘何清仓？

为何在银行股上涨之际，中国人寿拟清仓杭州银行？据Wind（万得）数据显示，截至今日收盘，银行指数报7693.28，日内下跌0.96%，年内上涨19.98%。

从业绩方面来看，杭州银行今年一季度仍延续去年的业绩涨势，实现营业收入99.78亿元，较上年同期增长2.22%；实现归母净利润60.21亿元，较上年同期增长17.30%。不过虽盈利能力逐年提升，但自2021年以来，杭州银行已连续三年分红率低于25%。

市场分析人士表示，IFRS9新准则实施后，权益投资对保险公司利润表波动的影响加大，本次减持完成后，预计将对中国人寿下半年投资收益及利润表现有一定的平滑作用。随着保险负债端规模的不断扩张，预计未来险企将进一步增持具有高分红、高资本增值、高ROE属性的资产，以进一步匹配保险行业资产端长期、稳定的需求。

有相关券商人士分析道，杭州银行近两年股价涨势、股息率皆不错，中国人寿继续持有，抑或是不错的选择。

中国人寿副总裁刘晖曾在发布会上表示，公开市场权益组合收益有波动性，中国人寿在高股息股票方面已有一定规模，未来，仍将持续关注高股息股票策略；同时，将构建分散均衡的高股息股票组合。“不光要股息收益，也要一定增值收益，在降低收益波动、资产保值增值、偿付能力提升方面发挥积极作用。”

除杭州银行外，近日多只银行股被股东减持。中金公司研报认为，近期银行股价表现较好主要来自宏观不确定性下基本面预期稳定，银行股息对保险等中长期资金吸引力提升。当前环境下，建议从银行负债能力、区域红利及组织效率等角度筛选银行股，更多关注盈利能力及稳定性。大行注资落地后对股息有所摊薄，可关注摊薄比例与预期比例较低的大行；推荐经营管理能力领先的股份行以及具备区域红利的区域性银行。

本文来源于：财经杂志，作者：研究员丁艳编辑｜杨芮袁满火星策略，原文标题：《中国人寿拟清仓杭州银行，套现超30亿元》

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